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活水”在望 何处是反弹下一站

来源:武汉新闻网    时间:2019-04-16




  巧妇难为无米之炊,经历长期调整后的A股市场有望迎来增量源源流入。消息面显示,3716.5亿元养老金目前已到账并开始投资;此外,央行近日大手笔开展5020亿元一年期MLF操作,活水可期有望打破今年以来存量格局。中报窗口下,资金扎堆有望激化分化格局。

  成交放量 大盘三连升

  沪综指近日一轮“三连阳”行情气势如虹,将指数从2700点平台推升至最新2900点之上的同时,A股每日成交也如同芝麻开花节节攀升,从反弹之初不足3500亿元到昨日两市合计逼近5000亿元成交额,增量甘霖降临激发出显著的个股赚钱效应。

  截至昨日收盘,两市正常交易的股票中,共计有1899只获得主力净流入。其中美的集团、京东方A、格力电器、工业富联、贵州茅台“吸金”能力最强,净流入分别为5.68亿元、5.65亿元、3.87亿元、3.74亿元和2.99亿元。

  最近3个交易日显示,两市仍有近1800只股票主力净流入金额为正值。京东方A、中国平安、工商银行分居前三名,区间净流入规模具体为11.65亿元、10.27亿元、9.45亿元。整体看,本轮反弹以来,A股中累计净流入金额在1亿元以上的标的共有92只;净流入规模超过1000万元的则多达637只。

  伴随增量“活水”灌溉,近3个交易日来两市共有2928只股票交出上涨“成交单”,占全部A股股票数量的83%;并且其中癫痫病专家董巧娥解密醒脑开窍治癫痫涨幅超过5%的股票亦达到1120只,大约相当于A股的近三成。

  股谚有云:量为价先。交投活跃在夯实市场上涨根基、支撑指数超跌反弹的同时,也在迅速改变场内整体风险偏好,对前期过于悲观心态进行纠偏。

  根据wind数据统计,上周五和本周一沪深市场分别获得58.82亿元和101.21亿元净流入,相较此前持续大幅净流出,方向上出现显著改变,已然释放一定的短期拐点意味。

  盘面看,踏着沪综指登上2900点步伐,在本周一实现4107.78亿元成交的基础上,昨日两市成交额环比激增逾800亿元,达到4925.28亿元,创出4月19日以来单日最高。

  上海证券分析师蔡钧毅认为,除中小创受到医药股拖累,各大指数昨日涨幅均在1.5%左右,其中周期品种依然保持强势,基建、建材、钢铁等已经连续数日上涨,市场上行具有普涨特征,揭示市场情绪快速回暖。

  流动性边际宽松 A股活水可期

  技术上看,反弹至今大盘已经显著脱离均线密集交缠区,开始一步步逼近前方60日均线,而包括5日、10日、20日在内的多条均线则呈现发散状态,周K线上周更录得底部十字星。应该说,这轮以超跌反弹为根基的上涨上方仍有空间。

  作为背后推手,流动性预期企稳向好为技术面改善带来契机。方正证券高级市场分析师王辉认为,政策利好是结束大盘弱势的关键。政策新江苏癫痫病治疗的费用变化本周二提前出现,国常会提出“积极财政政策要更加积极”、“稳健的货币政策要松紧适度,保持适度的社会融资规模和流动性合理充裕”、“推动有效投资稳定增长”。重磅利好提振市场信心,钢铁、建材、基建、港口、工程机械、金融、地产、化工等周期行业直接受益,个股表现优异,带动大盘强势走高。

  当前“三连涨”过后,投资者最为关心的就是2900点之后,市场究竟还能走多远。对此,华鑫证券此前曾表示,短期由于利好刺激市场延续强势,但想要连续走强,还需要成交量的配合,若量能后继乏力,则依然摆脱不了弱势震荡。

  结合消息面因素研判量能变化,当下市场最不缺乏的恰恰就是流动性预期。

  人社部新闻发言人本周一在例行发布会上披露,截至6月底,全国已经有14个省(区、市)与社会保险基金理事会签署了委托投资合同,合同总金额5850亿元,其中3716.5亿元资金已经到账并开始投资,其他资金将按合同约定分年分批到位。与一季度相比,资金到账速度加快,一季度新增到账资金335亿元,二季度新增到账资金650亿元。

  尽管目前养老金入市规模有限,但养老金本身具有长期配置特征,业内人士对此普遍认为,随着资金到账,未来养老金将成为A股市场最重要的资金力量之一。

  而陆续披露的公募基金2018年二季报显示,主动偏股型公募基金整体仓位继续下降,为81%,较一季度继续下滑超过2个百分点。随着压制A股不确定因素出现缓解,以癫痫病会不会影响到生育问题及指数长期磨底后风险压力不断释放,对大资金而言,市场底、估值底、政策底“三底”叠加,三季度正是配置加仓的上佳时点。

  此外,央行层面也不断释放流动性,彰显呵护之意图。7月23日央行开展5020亿元1年期中期借贷便利(MLF)操作补充中长期流动性,操作利率持平于3.3%。而就在7月20日当周,央行公开市场操作货币投放5800亿元,回笼400亿元,由此净投放5400亿元。随着这一轮“组合拳”落地,近期市场短端利率应声下行。

  华鑫证券认为,“宽财政”、“宽货币”、“信用收缩边际改善”,下半年银行端流动性传导将更为通畅,此外财政政策的定向支持,社会流动性或将再次迎来一个边际宽松的局面。

  立足A股市场布局角度,招商证券更进一步指出,整个货币政策继续朝着边际宽松的方向进行。这种环境和政策更加有利于成长股,尤其是受政府支持的5G、云计算、半导体、创新药、军工、新能源汽车等领域。

  结构性修复为主

  通过“红三兵”接连收复2800点、2900点关口,市场成交从3000亿元水位回升到逼近5000亿元,在蔡钧毅看来,市场进入反攻阶段,目前底部盘扎实后,翻身上攻的节奏需要认真把握。后续市场节奏预计不会很流畅,临近3000点大关,波折在所难免。

  深究波动背后缘由,同样离不开流动性因素扰动。光大证券分析认为,流动性回升预期是激活大同儿童癫痫病好治吗大市的关键,目前看来,大市有望提前由波动相持转为波动向上,并将在工程基建及设备,以及其它一些财政敏感性行业(如环保)板块带来结构性机会。然而,市场波动性仍将延续,直到“下半年市场风险释放后大市波动将重新收敛,从而构成大市回升的基础”。

  这导致此次反弹中,不少投资者借机展开调仓,资金呈现出一定的腾挪特征。以本周一为例,在医药股受事件性影响后,消费、家电联动下跌,而“中字头”和周期板块接替上扬,场内资金腾挪较为良性,显示投资者对基本面仍有所期待。

  从微观层面看,虽然近期成交放大令不少股票感受到增量活水滋润,但不容忽视的是,期间仍有一批股票遭遇主力冷遇。根据wind数据统计,7月20日以来,沪深市场仍有436只股票出现连续净流出,其中分众传媒、风华高科、华闻传媒净流出金额均在6亿元之上,折射当前场内资金好恶存在较强的结构性特征,并且一定程度上形成共识。

  公募基金二季报也显示,83只首度公布季报的次新偏股基金(各类别合并计算,仅统计股票型、偏股型、灵活配置型、平衡混合型)建仓速度呈现出极大分化,建仓较快的产品仓位超过九成,而不少建仓较慢的基金仓位不足5%,也有基金零仓位运作。

  综合判断,国都证券认为,短期市场迎来超跌反弹,中盘风格略占优,中报业绩较靓丽的板块有望领涨。在中期因素有力支撑下,基本面整体平稳,估值已经下修到历史底部,预计接下来将以结构性修复为主。

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