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精锻科技:DCT国产化带动结合齿业务增长 买入评级

来源:武汉新闻网    时间:2019-04-17




  [摘要] 

  投资要点: 

  国内精锻齿轮领域龙头公司主营汽车差速器锥齿轮和变速器结合齿,是国内乘用车精锻齿轮领域龙头。锥齿轮业务是公司第一大业务,2016年差速器锥齿轮实现销售收入7亿元,占总营收的77.9%,市占率超过30%;结合齿业务快速增长,收中医治疗癫痫的偏方入从2012年的0.35亿元增长至2016年的1.53亿元,复合增长率达到44.29%。大众等主流客户的配套增量及出口业务是未来重要的增长点。 

  深度配套大众,DCT国产化带动结合齿业务增长大众DSG自动变速箱的国产化为公司带来大量订单,其中公司对大众大连工厂DQ200双离合自动变速器结合齿项目的供货份额由原先年需求90万台套的40%提升到年需癫痫病的危害有哪些求140万台套的80%,预计带来1.5亿元的收入增量;此外大众天津工厂规划180万产能,包括DQ380、DQ381、DQ500和DL382等变速箱项目,公司新建天津工厂配套其结合齿,未来增长空间可观。 

  收购诺依克拓展VVT产品,进入汽车电子电控市场2016年6月18日,公司与宁波诺依克电子有限公司签订协议以现金1亿元收购诺依克100%股权。诺哪家医院治疗癫痫病好依克主要产品为VVT汽车可变气门正时技术系统,此次收购使得公司进一步拓展汽车电子和电控产品领域市场业务。VVT系统的未来市场空间预计在70亿左右,收购以后公司着手相关技术改造项目和工厂扩建工程的实施,宁波工厂原有生产线改造后再加上新增的产能合计已具备每年出产80万套左右的能力,VVT业务将成为公司新增长点。

  涉足新能源汽车零部件,布局未来新能源癫痫病人应该怎么来治疗市场公司已布局新能源汽车领域,主要产品包括差速器锥齿轮、新能源汽车电机轴、电桥用传动系统小总成、铝合金涡盘等,部分产品已经批量生产供货。江苏本部新征63亩土地规划生产新能源汽车电机轴、铝合金涡盘等轻量化产品,有助于为未来新能源汽车零部件业务储备设备产能基础。

  新能源汽车零部件单车价值较大,公司有望分享新能源汽车崛起红利。

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